Повышение квалификации"Оценка инвестиционных проектов с применением"

Эффективность инвестиционных проектов ИП 2. Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества внутренний валовый продукт ВВП , который затем и делится между участвующими в проекте субъектами. Рекомендуется оценивать эффективность проекта в целом, эффективность участия в проекте. Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Показатели общественной народнохозяйственной эффективности учитывают социальноэкономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и внешние: Внешние эффекты рекомендуется учитывать в количественной форме при наличии соответствующих нормативных и методических материалов. В отдельных случаях, когда эти эффекты весьма существенны, при отсутствии указанных документов допускается использование оценок независимых квалифицированных экспертов.

Ваш -адрес н.

Принятие решений по инвестиционным проектам Исходные условия: Рассчитаны показатели, служащие для оценки инвестиционных проектов. Анализ показал соответствие всех показателей установленным нормативам. Исследования, проведённые в области финансового анализа показали, что наиболее предпочтительными для анализа показателями являются и , причем более предпочтительным является .

Сравнительный. анализ. проектов. различной. продолжительности ситуация, когда необходимо сравнивать проекты разной продолжительности.

Методы определения эффективности инвестиционных проектов, имеющих разную длительность Крайнов Юрий Алексеевич Диссертация - руб. Методы определения эффективности инвестиционных проектов, имеющих разную длительность: Новгород, . Проблема оценки эффективности инвестиционных проектов и выбора эффективных решений всегда имела большое значение. До х годов века в России данная проблема рассматривалась на основе принципа тождества полезного результата, введенного Новожиловым В.

При этом в качестве основного критерия эффективности принимаемых решений использовался критерий минимума совокупных общественных затрат. При использовании на практике данного подхода к выбору эффективных решений возникали существенные трудности, связанные с необходимостью обеспечения сопоставимости альтернатив. В условиях перехода от чрезмерно централизованных методов хозяйствования к методам, сочетающим государственное управление и рыночную экономику, важность рассматриваемой проблемы возрастает.

В отличие от централизованной экономики, где основные решения принимаются на государственном уровне, при рыночных методах хозяйствования, решения принимаются самими хозяйствующими субъектами. В данных условиях по-новому определяется и решается проблема определения эффективности инвестиционных проектов. Возникает необходимость применения иных принципов, критериев и методов выбора эффективных проектов, которые существенно отличаются от тех, которые используются при централизованных методах управления.

Они должны быть адекватны новым условиям хозяйствования, и учитывать зарубежный опыт. Отметим наиболее характерные проблемы, которые имеют место при оценке эффективности инвестиционных проектов различного содержания.

Понятие, фазы и критерии оценки инвестиционных проектов, процесс их классификации. Характеристика источников и способов финансирования. Прогнозирование эффективности инвестиционных проектов предприятия.

Глава 2 Методы оценки инвестиционных проектов 17 . 3) продолжительности: краткосрочные проекты связаны с освоением новых . работы многих людей с разной квалификацией и различными взглядами на инвестиции. в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля.

В реальной жизни вполне вероятна ситуация, когда необходимо сравнить проекты разной продолжительности. Пусть проекты А и Б рассчитаны соответственно на и лет. В этом случае рекомендуется: Непосредственному сравнению эти данные не поддаются, поэтому необходимо рассчитать приведенных потоков. В обоих вариантах наименьшее общее кратное равно 6.

В течение этого периода проект А может быть повторен трижды, а проект Б — дважды рис.

Оценка эффективности инвестиционных проектов

Однако если учесть риск, ассоциируемый с каждым из альтернативных проектов, то вывод изменится: Общее выражение для текущей стоимости будущих денежных потоков с меняющимися дисконтными ставками рассчитывается на основе следующего выражения: Чистая приведенная стоимость инвестиций равна: Если ожидаемые денежные потоки компании равны 1, 2, Ставка представляет собой дисконтную ставку, используемую инвесторами для дисконтирования ожидаемых денежных потоков к их текущему значению на рынке.

Проблема оценки эффективности инвестиционных проектов и выбора . В первой главе дан анализ проблемы определения эффективности .. проблемы сравнительной оценки эффективности проектов разной длительности.

Завет мужчины с женщиной Оси и плоскости тела человека - Тело человека состоит из определенных топографических частей и участков, в которых расположены органы, мышцы, сосуды, нервы и т. Отёска стен и прирубка косяков - Когда на доме не достаёт окон и дверей, красивое высокое крыльцо ещё только в воображении, приходится подниматься с улицы в дом по трапу. Дифференциальные уравнения второго порядка модель рынка с прогнозируемыми ценами - В простых моделях рынка спрос и предложение обычно полагают зависящими только от текущей цены на товар.

Сравнительный анализ проектов различной продолжительности 1 2 В реальной жизни вполне вероятна ситуация, когда необходимо сравнивать проекты разной продолжительности. Речь может идти как о зависимых, так и об альтернативных проектах. В частности, сравнение независимых проектов может иметь место, когда заранее не извести объем доступных источников финансирования; в этом случае проводится ранжирование проектов по степени их приоритетности, то есть ои как бы выстраиваются в очередь — по мере появления финансовых возможностей проекты последовательно принимаются к внедрению.

Имеются два независимых проекта со следующими характеристиками млн руб. На первый взгляд можно сделать вывод, что по всем пара проект В более предпочтителен. Однако насколько правомочен такой вывод? Сразу же бросается в глаза временная несопоставимость проектов: Сравнивая проекты по критерию , мы как бы автоматически выравниваем их по продолжительности, неявно предполагая, что притоки денежных средств по проекту А во втором и третьем годах равны нулю.

В принципе такое предположение нельзя считать абсолютно неправомочным, однако возможна и другая последовательность рассуждений.

МСФО, Дипифр

Метод определения срока окупаемости инвестиций относится к традиционным, он не учитывает потоки денежных поступлений. Показатель текущей окупаемости определяет минимально необходимый период для инвестиции, чтобы была обеспечена ставка доходности. Другими словами, период текущей окупаемости инвестиционного проекта — это число лет, необходимых для возмещения стартовых инвестиционных расходов. Он равен отношению исходных инвестиций к годовому притоку наличности за период возмещения если рассчитанный период окупаемости меньше максимально приемлемого, то проект принимается, если нет — отвергается.

Текущая окупаемость достигается в периоде, когда накопленная положительная текущая стоимость становится равной отрицательной текущей стоимости всех вложений. Это та точка в прогнозируемом жизненном цикле инвестиции, когда первоначальное вложение полностью окупится и с уменьшающейся суммы будет получен доход, отвечающий критерию ставки доходности, т.

К 26 Оценка эффективности инвестиционных проектов: учеб. по- соб. / О.В. Карсунцева. – Самара: Сравнительный анализ проектов различной.

Дается введение в финансовый менеджмент, рассматриваются финансовые рынки и институты, основные виды ценных бумаг, финансовые инструменты, управление рисками, управление прибылью и рентабельностью, управление инвестиционной деятельностью фирмы и оборотными активами. Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют.

Для наиболее типовой ситуации характерно одно- кратное пересечение графиком оси абсцисс см. показывает ожидаемую доходность проекта; следовательно, мак- симально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом Если проект полностью финансируется за счет банковского кредита, то значение показывает границу банковской процентной ставки, превыше- ние которой делает проект невыгодным.

Поскольку на практике любая ком- мерческая организация финансирует свою деятельность, в том числе инве- стиционную, из разных источников, в качестве ставки дисконтирования бе- рется значение . Коммерческая организация может принимать любые решения инвести- ционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего зна- чения показателя стоимости капитала , , под которым по- нимается либо , если источник средств точно не идентифицирован, ли- бо стоимость целевого источника, если таковой имеется.

Именно с показате- лем СС сравнивается , рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова: Значение находится с помощью специализированного финансового калькулятора или персонального компьютера. Если технические средства от- сутствуют, можно воспользоваться методом линейной аппроксимации, пре- дусматривающим нахождение путем последовательных итераций с ис- пользованием табулированных значений дисконтирующих множителей. Ниже будут даны примеры проектов, для которых суждения о соотношении стои- мости источника и имеют другую интерпретацию.

Срок окупаемости инвестиции Под сроком окупаемости инвестиции , понимается число базисных периодов, за которое произойдет возмещение сделанных ин- вестиционных расходов без учета фактора времени:

инвестиции:Сравнительный анализ проектов различной продолжительности — реферат

Речь может идти как о независимых, так и об альтернативных проектах. Поскольку необходимость сравнения проектов разной продолжительности возникает постоянно, разработаны методы, позволяющие элиминировать влияние временного фактора. Это методы цепного повтора в рамках общего срока действия проектов, бесконечного цепного повтора сравниваемых проектов и эквивалентного аннуитета. Метод цепного повтора в рамках общего срока действия проектов. В общем случае продолжительность действия одного проекта может не быть кратной продолжительности другого.

В этом случае рекомендуется находить наименьший общий срок действия проектов, в котором каждый из них может быть повторен целое число раз.

Для сравнительного анализа проектов различной продолжительности применяются следующие методы: Анализ инвестиционных проектов в условиях риска выполняется одним из следующих методов.

Анализ единичного проекта Постановка задачи Для покупки и запуска оборудования по производству нового продукта требуются капиталовложения в размере 1 млн. Проект рассчитан на 7 лет, в течение которых ожидаемый ежегодный доход от реализации данного продукта после налогообложения то есть чистый доход будет равен тыс. Решение Заниженная оценка 4. Проверим, окупятся ли сделанные инвестиции за этот срок, если учитывать неравноценность денег во времени. Чтобы ответить на этот вопрос, вычислим чистый приведенный доход проекта 4.

Отрицательный результат показывает, что проект не окупится. Если же рассмотреть аналогичный проект продолжительностью в 8 лет, то он окупится в течение последнего года его реализации: В то же время для восьмилетнего проекта показатель и рентабельность будет положительна: Вычислим внутреннюю норму доходности для исходных данных рассматриваемого примера.

Искомая характеристика должна удовлетворять уравнению 4. По таблице коэффициентов приведения ренты подбираем : Основываясь на полученных оценках, приходим к выводу о том, что проект следует отвергнуть.

10.3. Сравнительный анализ проектов различной продолжительности

Речь может идти как о зависимых, так и об альтернативных проектах. В частности, сравнение независимых проектов может иметь место, когда заранее не извести объем доступных источников финансирования; в этом случае проводится ранжирование проектов по степени их приоритетности, то есть ои как бы выстраиваются в очередь — по мере появления финансовых возможностей проекты последовательно принимаются к внедрению.

Имеются два независимых проекта со следующими характеристиками млн руб. На первый взгляд можно сделать вывод, что по всем пара проект В более предпочтителен. Однако насколько правомочен такой вывод?

Сравнение инвестиционных проектов разной продолжительности. Критические точки и анализ чувствительности инвестиционного проекта. Метод.

Номинальная ставка дисконтирования составит, таким образом, Проект должен быть отвергнут. В практике управления финансами вполне реальной представляется ситуация, когда аналитику крайне важно сравнить инвестиционную привлекательность проектов различной продолжительности. Несмотря на техническую простоту изложенного ниже подхода, в теоретическом плане он далеко небезупречен и должна быть применен только при выполнении достаточно жестких допущений.

Речь идет о предположении о возможности повторения проекта конечное или бесконечное8 число раз. Некоторые специалисты считают подобное предположение нереалистичным, и рекомендуют отдавать предпочтение проекту с более высоким значением невзирая на сроки его осуществления [ , , с.

Анализ показателей эффективности инвестиционного проекта

Строят новые денежные потоки, получаемые в результате нескольких реализаций проектов, предполагая, что затраты и доходы сохранятся на прежнем уровне начало следующей реализации совпадает с окончанием предыдущей. Показатели чистого приведенного дохода при многократной реализации изменятся, а вот показатели внутренней нормы доходности останутся прежними, независимо от количества повторов, хотя новые денежные потоки могут оказаться нестандартными, если первоначальные инвестиции больше, чем доходы в последний период реализации.

Использование данного метода на практике может быть связано со сложными расчетами, если рассматривается несколько проектов и для совпадения всех сроков, каждый нужно будет повторить по несколько раз. Основным недостатком метода цепного повтора является предположение, что условия реализации проектов, а значит и требуемые издержки и получаемые доходы, останутся на прежнем уровне, что почти невозможно в современной рыночной ситуации.

Также и сама повторная реализация проекта не всегда возможна, особенно, если он достаточно продолжителен или относится к сферам, где происходит быстрое технологическое обновление производимой продукции. Помимо рассмотренных количественных показателей эффективности капиталовложений при принятии инвестиционных решений необходимо учитывать и качественные характеристики привлекательности проекта, соответствующие следующим критериям:

Основные методы оценки эффективности инвестиций. Определение и сравнительный анализ методов финансовой оценки эффективности инвестиций: Сравнение финансовой эффективности проектов разной длительности.

Выгодные инвестиции - один из основных факторов влияющих на повышение рентабельности предприятия. Отличие данной методики заключается в привязке к российской системе налогообложения и усложнением, связанным с учетом инфляции и сильно меняющихся условий хозяйствования переменные барьерные ставки. Под выгодными инвестициями, подразумеваются инвестиции, сделанные грамотными специалистами, с учетом всех значительных финансовых и нефинансовых факторов.

Почему нельзя сказать просто: Бывают ситуации, когда наиболее выгодный вариант для компании не наиболее рентабельный проект, а проект, имеющий пусть меньшую рентабельность, но зато большую прибыль в абсолютных значениях вариант инвестирования - выбор одного инвестиционного проекта из нескольких, а капитала для инвестирования много. Почему нельзя сказать - соответствующие теории инвестиционного анализа, часто, кроме финансовых соображений, важное значение для выбора имеют, начиная от производственных, технологических, организационных, логистических и заканчивая экологическими факторами.

Финансовая математика, часть 11. Методы оценки инвестиционных проектов

Как мусор в"мозгах" мешает тебе больше зарабатывать, и что можно предпринять, чтобы избавиться от него полностью. Кликни здесь чтобы прочитать!